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长线投资社群:一周交流精选 (第三十七期201

2019-05-14 18:41

  这是长线投资社群的第213篇原创文章

  长线投资社群宗旨:为长线投资者提供一个免费交流和互动的平台,一切以成长价值为核心。很多人做了一辈子股票都没搞清楚股价为什么涨跌。为了帮助更多人认识价值投资,交流分享还是非常必要的。

  长线投资社群愿景:建设一个真正志同道合、不掺杂任何商业目的、纯粹为兴趣爱好而来的长线投资朋友圈。投资理念:长线投资从拒绝平庸开始,坚持与净利润持续增长的优秀企业为伴,赚企业成长的钱。价值观:健康生活、快乐投资、交流分享、感恩互助!

  

  投资

  观点

  @天山龙江:

  (1)看看我经常展示的实盘帐户:宋城按持仓成本算超过40%的收益没有了,珀莱雅曾经大幅盈利,目前也在亏损中,这就是长线持有不得不面对的代价,相信已经是黎明前最黑暗的时候,继续持仓不动!

  有时候我在想,如果一看趋势不对,马上卖出,慢慢是否会演变成频繁追涨杀跌、短线操作,那何来长线持有赚成长的钱?股票每天都在波动,长有长的道理,短有短的理由,反正你想操作总有理由,选择一种方法,坚持一种信仰,不然真会神经分裂!

  (2)一只股票,不论基本面看起来多么优秀,估值看起来多么低,如从大的趋势上看,比如说在周线上已经结束了单边上涨走势,进入了明显的震荡下跌/均线收敛盘整状态,那么最好就是一直观望,等待重新放量走强时才考虑介入。

  像乐普医疗,虽然行业很好,公司很好,管理层也在不断增持,但是从周线上看明显了结束了单边上涨阶段,进入了震荡下跌/均线收敛阶段,成交量依然在历史高位,那么这种情况下,比较稳妥稳健的做法应该就是等待,等待成交量萎缩,等待市场情绪进一步低迷,保持观望直到成交量重新放大再考虑入场。一旦遇到再次大跌,总以为这一次不一样,总以为历史不会重演,最终的结果将是以真金白银的代价被市场一次一次教训!

  涨一倍的股票是否还能再涨,一个是要看基本面,另一个也要看市场环境。我认为 低估值+高强度+超预期 是比较可靠的模式,大家顺着这个思路多多找吧。

  (3)投资理念学习——《投资最困难的事》提到要做好价值投资,需要谨记六个商业常识。我觉得非常棒,分享给大家:

  1)大比小好。主要原因:①风险更小;②规模效应优势、可得资源更多;③能力更强;④成长空间与公司大小无关;⑤成长速度与公司大小未必相关。

  2)轻比重好。即在商业模式的选择上,轻资产比重资产更好。

  3)慢比快好。这点值得思考,即从投资者的角度来看,公司的产品、服务的时尚度和所涉及的技术变迁、更新、变化慢的上市公司比快的公司更好。典型的一个行业就是以手机为代表的电子产品行业,以前的大牌如诺基亚、摩托罗拉、爱立信、HTC等都在行业的快速变迁中落败。

  4)老比新好。意思就是说,在投资时,拥有老品牌、占据现有品类领导地位的公司更值得选择。如片仔癀等老字号肯定比新上市品牌更具有市场口碑和竞争力。

  5)竞争比垄断好。意思是说,靠公司的组织能力在市场竞争中胜出的公司,投资价值高于靠垄断获利的公司。原因:①靠竞争胜出的公司,不仅具有更好的盈利能力,关键在于其在竞争过程中形成的竞争意识、竞争文化和组织能力,使公司处于一个可持续的发展状态,更具有长期投资价值;②垄断性大多来自政府控制的相关资源或政策管制的公用事业。这类企业的盈利更大程度上取决于政府的政策,管理层投资者并没有太多的话语权。③在垄断的企业里,公司的效率和组织能力低下。

  6)赚钱是硬道理,现金为王。意思就是说投资的企业现金流越好,越有价值。

  (4)净利润的持续高增长是股价上涨的最大动力,长期而言只要我们看到企业的净利润持续健康增长我们就应该安心持有,等待时间玫瑰绽放。通常,企业的净利润从1亿到10亿是增长最快的,在我们经常提到的股票中,挑选出了我认为是小而美的优秀企业8家,列出了过去3年的业绩以及未来3年的业绩预测(来自东方财富网),大家一起跟踪吧。

  伟明环保:2015年净利润2.91亿,增长30.88%;2016年净利润3.29亿,增长12.77%;2017年净利润5.07亿,增长54.29%;根据盈利预测:2018年净利润6.68亿,增长31.75%;2019年净利润8.54亿,增长27.84%;2020年净利润10.4亿,增长21.78%;

  艾德生物:2015年净利润2108万,增长10.17%;2016年净利润6703万,增长217.92%;2017年净利润9406万,增长40.32%;根据盈利预测:2018年净利润1.33亿,增长41.40%;2019年净利润1.85亿,增长39.10%;2020年净利润2.48亿,增长34.05%;

  万孚生物:2015年净利润1.25亿,增长27.44%;2016年净利润1.45亿,增长15.66%;2017年净利润2.10亿,增长45.32%;根据盈利预测:2018年净利润3.32亿,增长58.09%;2019年净利润4.86亿,增长46.38%;2020年净利润6.93亿,增长42.59%;

  基蛋生物:2015年净利润1.05亿,增长39.83%;2016年净利润1.38亿,增长31.68%;2017年净利润1.94亿,增长40.21%;根据盈利预测:2018年净利润2.59亿,增长33.50%;2019年净利润3.44亿,增长32.81%;2020年净利润4.45亿,增长29.36%;

  洁美科技:2015年净利润8930万,增长60.60%;2016年净利润1.38亿,增长54.66%;2017年净利润1.96亿,增长42.06%;根据盈利预测:2018年净利润2.80亿,增长42.86%;2019年净利润3.87亿,增长38.21%;2020年净利润5.44亿,增长40.56%;

  柏莱雅:2015年净利润1.44亿,下降9.14%;2016年净利润1.54亿,增长6.87%;2017年净利润2亿,增长30.70%;根据盈利预测:2018年净利润2.64亿,增长32%;2019年净利润3.39亿,增长28.40%;2020年净利润4.40亿,增长29.79%;

  开立医疗:2015年净利润1.06亿,下降19.64%;2016年净利润1.30亿,增长23.19%;2017年净利润1.9亿,增长45.69%;根据盈利预测:2018年净利润2.71亿,增长42.63%;2019年净利润3.74亿,增长38%;2020年净利润5.04亿,增长34.76%;

  通策医疗:2015年净利润1.24亿,增长12.98%;2016年净利润1.36亿,增长9.44%;2017年净利润2.16亿,增长59.05%;根据盈利预测:2018年净利润2.89亿,增长33.79%;2019年净利润3.79亿,增长31.14%;2020年净利润4.95亿,增长30.60%;

  

  @巍:

  无论什么市场什么交易风格,坚守自己的交易体系很重要。我是趋势交易者,选股看价值,操作看趋势。好东西有好价格才更吸引人。从长周期看,价投也是趋势的一部分,低估时买,高估时卖,不也得审时度势吗?

  苍老师表述的“系统性低潮期”,现阶段的特征吻合度很高;相反,系统性泡沫期的战略就是“撤退”。低估建仓,高估撤退,股市永恒的周期轮回。

  “最好的投资,来自于简单估算也能看得到的显而易见的大机会”。今天阅读给我印象最深的一句话。

  @低买高卖耐心坚持:

  我除了自己能力范围内的十来个企业,从来不敢点评或者讽刺我不懂的企业,不知道就是不知道。管好自己,冷暖自知。我反复提醒我自己要自知。我怕自己不知道自己不知道。如果不知道自己知不知道,那就是不知道。如果不知道自己知不知道,自以为自己知道是很可怕的。如果不知道自己知不知道,假装自己知道才是最可怕的。人知道自己知道什么很重要,知道自己不知道什么一样重要。我最怕自己有哪一天自欺欺人,为了证明自己或者否定他人,假装自己知道。反复提醒自己,承认自己不知道并不丢人,假装自己知道才是真正的无知。谨以此自警,自省,自我反思。

  @SAM:

  前天去跟一家配资公司交流,他们有三类股票不做:一是大股东高抵押,高位横盘;二是高负债,现金流差;三是当年或最近一季度业绩下滑的股票不接。

  @大象:

  如果实在水平很牛,这种行情能够连续几个月都盈利,那就放大杠杆,不过真这么牛,也用不着这么着急赚钱啊,钱还是你的啊,所以我觉得都用不着融资,贷款之类的。真融资啊贷款啊,心态和用闲钱投资不一样的,潘多拉的盒子一打开,想以后不用,就很难了,所以我不建议我们公司的客户开融资融券了啥的。保守投资,夜夜安枕,赚不了大钱没关系,但能努力奋斗,家庭合睦,平平淡淡,也是一种福报。

  @永刚:

  研发费用加计75%的情况:是在计算的所得税时可按75%对应金额扣除不缴,原来是50%,假设一企业研发费用1000万,应税利润为2000万,高新企业所得税15%,则可按750万去抵扣,需交<2000-750)*15%=187.5万,原来要交(2000-500)*15%=225万,少交37.5万。普通企业按25%所得税。

  研发费用投入多的个股,直接就增加利润了,鼓励创新。

  @躬行minervini:

  冯柳喜欢做业绩反转的公司,并且提前潜伏。我们不用提前埋伏,也无需抄底,埋伏和抄底的事交给那些勇敢者和精研者长线投资社群:一周交流精选 (第三十七期201,它们的资金承担了更大的风险,理应享受更大的收益率。 而事实上,在单只个股上,参与构筑底部的资金收益率也并不比启动点介入的高多少,而额外承担了更多的煎熬。所以我们不用研判,扬长避短,师夷长技以制夷,让他们去研究业绩反转和业绩爆发,我们只需研究他们的研究。

  评论

  @SAM: 冯柳说过一句话:我们大部分人不适合做研究,因为没这个能力,只适合做选择。他更多是在别人研究的基础上做选择。现在有点明白他这句话的意思了,那我们就选择他的选择。

  @育彬:大资金和小散资金的操作思路是不一样,所以小散无需提前抄底,当然对于绝大部分的散户来说也没有那个能力,倾听市场最强者的声音,让市场资金告诉你,市场会指明方向的。高强度低估值+业绩超预期模式,目前我认为无比正确。

  @小狮子旺财:

  陶博士的理念是“十倍股,先涨一倍来看看”,先涨一倍只是现象,先涨一倍的个股很多,但之后涨3~5倍、10倍的少之又少,大幅调整的是多数,之后更多的是基于基本面理性的分析。就好像找对象,先找个好看的没毛病,但适不适合过一辈子,要做的功课很多。这点理解了,就不觉得是矛盾或冲突的。

  评论

  @盈碟:其实陶博士是基本面研究高手,很多人只看到强度、超预期、估值、形态这些表象,这些都是看图说话,按图索骥,术的层面。选出来的股票也是海量的,几十上百只,如何取舍从中选择牛股,选出有耐力,跑得快,涨的高的牛股。没有强大的基本面功力,也是枉然!

  @风行天下:

  很多人3000点满仓,2800点说低估2600点要加杠杆,其实无非想抄到底。但我要说的是底部根本不用抄,耐心等,君不见上一轮底部2000点时间持续近2年,波动振幅越来越窄那才是明显的底部,现在明显还在单边下跌破位中,何谈底部!

  评论

  @永恒的东风:不急,一般大底都是平底或圆底,V底很少,底都是慢慢磨出来的,市场成交还没萎缩到极致,只有出现利好和利空,市场成交反应都很平淡时,就真的底了。

  @远航:底部不是一个圆弧底,是一个拉长的横盘线。有的是时间抄底,跟着趋势来,才是理性的选择。

  @johm董:

  北新最近的下杀是预期明年杀利润,志邦也一样的,地产后周期的悲观预期,但是如果明年没有杀利润,那么反弹起来也会一样犀利。

  我们可以继续挖掘时下行业景气、估值被错杀的好公司。个人抛砖引玉一个,宠物零食行业非常景气,处在高速增长阶段。上市的公司不多,佩蒂股份值得关注。

  评论

  @建春:表哥说,大牛股永远诞生在业绩能不断高速增长的行业,所以还是要选择行业在野蛮生长的公司,或者行业在高速扩张的龙头公司,股价跌得多但是业绩开始减速的公司不是我们的选择,我们只考虑业绩在高速增长,行业在高速增长而且逻辑在3年内不会有大的变化不跟政府争利的行业。

  哪些是行业处在野蛮生长或者高速成长阶段呢?

  @臻:

  我现在看公司发现一定要看公司的上下游关系,很多制造型企业的上游对利润影响很明显,你发现上游的趋势改变往往会改变你这个公司的经营利润,很多时候利润大幅增长就是在这个方面而来,分享下个人的思路。

  评论

  @雨华:我的思路是制造型的企业,我根本就不去看,产品又不能升值,供求关系也搞不清楚,低门槛的高增长分分钟被人秒杀变成不能增长。格力属于制造业,但它有品牌有核心技术,大的前提是房地产的大发展。

  贵州茅台、涪陵榨菜这类企业,我认为它们是消费品行业。如果在农村最偏远的小店里也卖得很好的品牌消费品,日期还非常新的,那肯定是非常畅销的好产品,这种产品里面容易诞生长线大牛股。比如牛栏山二锅头、乌江榨菜等这种全国性的品牌,在最偏远的农村小店也是卖得很好。

  个股

  交流

  交流

  关于强势板块的探讨

  一)油气板块

  @广博源远:最近一个月,油气板块绝对是强势板块之一,已经涨了一段时间了,但是业绩应该要持续一段时间,投资的逻辑至少半年不会改变。其核心逻辑主要是用气量大增,气荒,总体都是业绩大爆发,叠加国家政策,可以逢低关注。

  我在中海油从事油气勘探工作,我今年的感受的是,今年的探井工作量创历史新高,而且三桶油和国家都明确要求加大勘探开发力度,落脚点就是要多钻井,所以与钻井相关的油服企业业绩肯定要超预期。

  

  浙商证券天然气产业投资机会电话会议纪要:

  1)天然气上中下游全产业链都受益:

  首先是开采环节,包括国内和国外开采,国内主要以中石油为主。开采这块的话开采相关设备受益,18年天然气消费量预计是2700亿方,2025年消费量4000亿方,所以市场足够大。

  其次是中游,中游分两块,一块是输气管道,主要是中石油的管网,输气管道需要大量的钢管。一块是LNG接收站,像澳洲、中东的天然气主要通过LNG船运到国内,国内需要建设LNG接收站,LNG接收站在现有基础上数量要翻两番。一个LNG接收站投资额65亿,其中设备投资占45%,主要的设备包括泵、阀门,其他还有不锈钢管、仪表、消防设备,杰瑞股份有一些设备供应。三大油下面各有自己的公司做LNG接收站工程的比如海油工程、中油工程等。

  下游的矛盾是有市场没供应,国家这次要各地的燃气公司必须建设配套的储存工程,确保有天然气储备,带来储存设备的需求,储存设备主要是储气罐,这个需求挺大的,安瑞科和富瑞特装都能提供,另外从液态天然气到气态天然气需要气化设备,厚普股份有在做。一个1万方的储气工程投资额是2000万,设备占6、7成。

  综合来看,中下游的机会来的更快,需求能马上体现出来,上游要慢一些。

  2)页岩气压裂机招标不多,因为前几年闲置了很多设备,杰瑞股份的设备招标量不会太多。

  3)页岩气能否达到300亿方生产?技术瓶颈在哪?页岩气的问题在于勘探,核心技术在美国,国内钻探和抽取技术也不成熟,但达到300亿方应该不成问题。

  

  电话会议的第一个问题,逻辑基本成立。保障能源安全、大力满足能源自给自足,无非就是要多钻井、多建平台、多修管道,带动的是材料的大量采购,对管网设备、油服设备等服务商业绩超预期的反转,如通源石油、杰瑞股份、常宝股份、广汇能源,石化机械(虽然亏损,但一路涨起来,快翻倍了,估计也快调整了),大家可以盯紧油气板块,逢低关注。

  @价值刘:中石油专家路演观点(该专家数据翔实,我就提炼一下大家主要关注的几个问题):

  

  1)冬季缺口100亿,远大于17年,气荒严重。但各方沟通到位,舆论压力小于2017年,预计供暖季气价上涨时间窗口长于去年。

  2)国家要求加大天然气增产,预计加快投资实际产量增量最快出现在明年。今年时间太短,上游投入传导到气量增加需要时间。

  3)天然气是资源供应不足,全球可出口国比较少,出口国均看好我国需求放量,待涨心态较足。管道气2019年底之前没有新增,供给弹性主要看LNG进口。国产气看非常规气,页岩气煤层气及煤制气(国产目前占比不大)

  4)天然气行业是战略支持行业,短期需求到2020年都有11%增长,长期看能源结构。我国在调整清洁能源使用占比,天然气作为效率最高(比光伏及风电)能源,大力发展。具有中长期逻辑(未来用量计划从2017年2386亿方提高到6000亿方)

  1.08系数以内20%涨幅。超出合同市场定价。中石油作为国内油气最大提供方(60%),2018年几乎没有比2017年多签合同量。下游需求新增量都可以算作有价格弹性。

  

  估计油气能成为下半年为数不多的投资机会,估计这个板块的业绩也有质的提升。

  @躬行minervini:石油板块已经处于牛市状态。

  二)国产软件

  @行者:长线价投,就应该对应长线指标,翻遍所有板块指数年线,只有一个板块是实体红柱,其他基本全是实体绿柱,是不是意味着,未来的方向就是国产软件呢?

  我只追踪资金,以年为单位的。未来的云服务是大势,围绕云服务的系列软件是黄金成长期。美国也是科技股涨的最多的,其次才是大消费。

  软件板块,日/周/月线都显示蓄势中,年线是唯一红盘的板块,结合行业政策和发展阶段,我判断是未来1-2年可以获得超额收益的可能性很大。

  卫宁市场份额有25%,相对龙头地位突出。卫宁的图形最漂亮,有马云捧场。创业软件很强,和卫宁健康是一个领域。

  @躬行minervini:下面几个股票确实长期走势不错。

  

  

  华兰生物&中国国旅

  @天山龙江:华兰生物目前收盘价35.18元,2010年11月最高价35.29元,也就是说目前的股价还在8年前的位置。我们又看了一下业绩,华兰生物2010年扣非净利润为6亿,2016年扣非净利润为6.79亿,6年净利润基本上原地踏步,2017年扣非净利润为7.61亿,7年净利润累计增长了30%不到。这么多年股价没涨,对应的业绩原地踏步。根据机构的预测,华兰生物今年净利润为11亿,明年的净利润为14亿。业绩的增长很可能带来股价的上涨,目前从技术上看华兰有走强的迹象,对于华兰未来2年业绩增长的前景大家怎么看?不妨讨论一下。

  与华兰生物相对的是中国国旅。2010年11月最高价16.32元,目前股价67.51元,8年4倍。我们看了一下业绩,中国国旅2010年扣非净利润为4亿,2017年扣非净利润为24.6亿,7年后的净利润变成了原来的6倍。

  国旅在最近几个月的调整中一直非常强势,我想市场预期的是其净利润会继续持续高增长,未来将会达到百亿规模!

  这也再次说明:长期股价的涨幅和业绩正相关,长期投资业绩增长是最重要的!

  新北洋

  @石上清泉:新北洋的核心就是无人自动化。这点来说下游确实非常的大。我一直持有一点新北洋,计划慢慢加仓。从我自己身边来看,智慧快递柜,我住的小区就有6个,主要是丰巢、中邮速递易、菜鸟驿站以及生鲜快递柜。但是从每天的快递投递量来看还是远远不够。

  而无人售货机国内还真的到了一个爆发的临界点,前面喊了那么多年都是瞎扯淡,在经济快速发展,企业能赚到超额利润的时候没人会对这些投入太多资金去做的。前一阵小孩暑假期间去了日本,那真的是几步路一个无人售货机,基本上只要有空的地方都给你摆放到位了,但这些都是在日本经济增长停滞期才开始爆发的。

  @天下无双:无人化正宗受益标的,最近社保来了个神助攻。企业补缴社保,后续不能按最低标准交社保,企业人力成本上升。

  新北洋核心逻辑是赛道选得好,金融的stm柜员机,物流的物流柜和分拣机,新零售的售货机以及智能微超系列,下游市场广阔且是未来潮流。

  基蛋生物

  @若比邻:基蛋的录音模模糊糊听了两遍,主要信息有:

  (1)募投项目进展慢的原因:公司ipo排队就2年多,因公司盈利能力强,利用自有银行资金先行建设,目前已经完成,下月要搬过去投产。招股书里面写的项目目前已经过了半年按规定不能置换,后续要变更用途,比如用于收购等。

  (2)苏总对行业内优秀公司如数家珍,也考察了国外两家公司。公司也成立了投资部,由颜总管理。公司对收购持开放态度,但同时强调打铁还需自身功夫硬。公司全自动poct1600已经是引领行业,明年下一代全自动poct3600上市。这方面公司已经没有模仿对象,自己就是行业第一,的靠自己前行。

  (3)公司化学发光处于第二梯队,但也研发了6年。发展的比较晚,公司是后来者没法像第一梯队公司刚开始那样利用低端产品去开拓行业,目前公司化学发光产品去年上市,截止目前没有大力推广是要等心肌方面试剂,同时利用这段时间完善仪器性能。公司强项是心肌,利用自身的强项去差异化竞争。公司心肌在poct第一,公司有信心在化学发光的心肌产品做到第一。其实外资ivd四大家族也是各有强项比如罗氏强项是肿瘤,雅培是传染病。化学发光的心肌行业空间是poct心肌的5-6倍。公司化学发光心肌试剂预计下月获批。

  (4)吉林生化项目:今年cm800获批,以前仪器是买的贝克曼等外资仪器推广很难,现在有了自己的好仪器,吉林公司盈利会大幅改善。吉林生化项目设计的产能是10亿/年。

  (5)公司研发都是前瞻性5年以前布局,因为做样机需要1年半左右,审批也严格,需要1-2年。公司注重研发,所有的核心原材料,机器核心部件都自己研制。公司是高中低速全系列研发,poct法学发光仪器明年上市,超高速大型仪器,生化免疫流水线2020年。

  (7)关于带量集采,公司认为在试剂领域执行不现实,包括两票制进展都没有那么快。但公司会为各种可能的变化提前做好准备,等到落地是来不及的。

  (8)公司今年进入了不少三甲,各省情况不一样,有些省份进入三甲较多,有些省份少。

  (9)设立新疆公司是战略考虑,也有一带一路政策考虑。

  青松股份

  @斌:青松股份受益于:

  ①公司产品价格持续上涨,公司业绩大幅提升。2017年公司营业收入8.11亿元,同比增长45.56%;归母净利润0.95亿元,同比增长189.44%;综合毛利率28.37%,同比提升7.71%。2018年上半年公司营收5.63亿元,同比增长56%,归母净利1.46亿元,同比增长256%;此外公司预告2018Q3归母净利润1.06-1.27亿,环比Q2增23%~48%。公司产品的出口比例约45%,近期人民币持续贬值客观利好公司业绩。

  ②行业中小产能陆续退出,集中度大幅提升;

  ③公司具备完善的松节油供应链体系与深加工体系。

  ④公司主要产品合成樟脑与冰片价格都大幅攀升。

  天润乳业

  @风行天下:乳制品行业已经明显形成双寡头,第三名光明乳业都发展艰难,天润这样的公司目前依然只是个区域性的优势公司,要有质的突破是需要更多观察的!个人觉得国内的乳制品更多在于渠道的掌控和品牌的塑造,产品品质而言分不出太多高低,好的乳制品都在国外!

  个人认为目前中国的很多行业都已经步入很成熟的阶段了,比如家电,乳制品,白酒等等,你如果做不到行业前两名甚至行业第一名,以后是没前途的,能守得住自己一亩三分地就不错了,逆袭基本不存在!

  @jhonny:天润乳业2015-2017毛利率逐年下降,分别为33.77%、30.98%、27.97%,行业中伊利、蒙牛、光明就不这样,因此,个人始终认为不是好标的。

  开立医疗

  @天山龙江:问:公司预计后面几年的发展如何,依据是什么?

  答:公司根据公司发展的阶段、产品规划布局、研发进度、市场情况等因素做了详细的规划,预计到2020年营收能达到约25亿。在稍微长期点的时间内也能保持营收30%左右的复合增速,随着产品结构的不断高端化,毛利率水平稳步提升,利润端的表现将更好。公司的产品布局正在从诊断迈向治疗,从内科迈向外科领域,希望在五年后,开立医疗能形成多产品线的高端医疗器械产业集团。

  点评:根据以上信息透露,开立医疗到2020年预期营业收入25亿,净利润可超过5亿。2017年开立医疗营收9.9亿,净利润1.9亿,3年可预期业绩翻倍。目前开立医疗市值113亿,3年后若股价不涨,则市盈率为23倍。

  五粮液

  @红一中:五粮液经过一轮下跌已经来到60元附近,那五粮液在这个位置有没有投资价值呢?我认为有,因为有以下几张明牌:

  第一张明牌,2017年年报披露五粮液管理层做了一个十三五规划到2020年末,把五粮液营业收入要做到600亿,利润总额(所得税之前的利润)要做到300亿,这里一个什么概念呢?2017年五粮液的营业收入是301.87亿(券商的预计到2018年末五粮液的营业收入能超过400亿)。如果要2020年做到这个600亿,意味着在2017年的基础上要翻翻,然后2017年的利润总额是133.29亿,那如果2020年做到300亿,这大概是2017年的2.24倍,如果归属于上市公司股东的税后净利润也是2017年96.74亿的2.24倍,2020年五粮液的归属于上市公司股东的净利润将做到216.7亿,我们就取个整数210亿,大概是每股收益5.41元。

  第二张明牌,五粮液的管理层规划2020年的核心品牌发货量达到3万吨,那么在2018年今年,他规划的发货量是2万吨,我们看到2万吨对应的是400亿营收,3万吨不就对应600亿营收吗?今年上半年看到有券商分析发货发了1.1-1.2万吨,18年基本上已能超额完成任务。

  第三张明牌,五粮液的出厂价是多少?主品牌是789元,渠道的价格大概在820-830元。

  根据这些明牌得出一个什么结论呢?就2020年五粮液,如果每股收益做到的5.41元,那么2020年假如说我们给他20倍市盈率的估值啊,五粮液在当时的股价就会达到108.2元,通过计算未来两年,五粮液的税前分红可能达到3.5元左右,那么加一起就是111.7元,那你相对于60元的价格,我们投资两年多大概能者获得36%+的年复合投资收益。如果 2020年,市场还是低迷,五粮液给个熊市极其悲观的估值15倍市盈率,它的股价也会达到81.15元,加上3.5元,合计收盘价格是84.6元,这样未来两年的复合收益率也能达到19%-,这个也是蛮不错的,如果给一个稍微高一点又没起泡的估值25倍市盈率,到2020年价格会达到135.25+3.5=138.75元,那我们现在投资就会获得52%+的一个年复合收益。

  2020年能实现的逻辑:

  1)是茅台酒缺货的一个市场替代作用。茅台是稀缺品,五粮液不是。茅台有金融属性的收藏价值,五粮液就是拿来喝的最好选择。

  2)五粮液很顺利地完成了管理层的股权激励,这样导致新的管理层,和二级市场的投资者利益是捆绑在一起了。

  3)五粮液的出厂价是789元,后续一定会跟随茅台进一步涨价。

  长投

  指数

  指数

  2018年1月长线投资社推出了长线投资社群指数,有兴趣的朋友可以看看公众号刊登的文章《 重磅 | 长线社群指数发布》,每周公布一次。本周成份股涨幅和指数图分别如下表:

  

  

  公益

  活动

  活动

  指数

  2017年2月,我们创办了长线投资社群公众号,到年底时,收到了1万多元的打赏资金,我们拿出了8200元,资助了3名品学兼优的贫困学生。

  2018年4月,公众号发布文章《公益| 但行好事 不问前程》,截至2018年9月24日,阅读14925人,赞赏人数752人,传递爱心,播种希望,长线投资社群与你同行!

  知识

  星球

  星球

  活动

  指数

  长线投资群成立于2015年10月13日,一直致力于价值投资理念的宣传和教育,在最初的2年多一直靠大家的义务奉献来运行。为了帮助更多的人,也为了将长线投资社群做的更好,2018年4月28日我们在知识星球上创办了“长线投资社群众筹圈”,希望众筹一些资金来保证长线投资群长期可持续发展。

  目前已经有4000多位朋友选择支持我们长线投资社群,非常感谢大家的信任,这充分体现了我们一直提倡的“交流分享、感恩互助”精神。我们长线投资群知识星球,虽然是付费才能加入,但是来去自由,我们承诺:加入一年内申请退出,不用任何理由,全额退费!这样做的目的就是:聚集一帮真正志同道合的朋友,本着“共建共享、合作共赢”的精神将我们钟爱的价值投资事业进行到底。

  “自利利他、自觉觉他、帮助别人、快乐自己”,同时我们也希望将长线投资社群建成全国最有影响力的公益共享投资社区,让更多的普通老百姓了解价值投资,学会价值投资,让更多的家庭因为价值投资而更加幸福。价值投资路上,感谢有你一路同行,希望未来越来越好!有关知识星球的初衷和详情请阅读文章《投资跃迁,有诗,有远方》。

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